来源：雪球App，作者： stockfind，（https://xueqiu.com/1960179536/284381102）

最近黄金不断上涨，比特币也在创新高，这背后发生了什么？

货币的稳定实际上是依赖货物+纸币挂钩的稳定，过去二十年实际上是中国货+美元两者挂钩，然后形成了低物价下的相对繁荣稳定局面。

现在货+币被拆解，两者拆解之后货行货道，币走币路，也就是两者之间形成完全互不隶属的两条路径。一条路径就是美+少数盟友之下货币更多，货物更少，另一条路径就是中国货之下对应人民币的扩张。

这种趋势之下，纸币是被牺牲的对象，这也是黄金强的最主要原因。纸币之不稳定，则导致整个金融和资本体系的大幅跌宕。前几年的表现是资本流动性加速，即便美元利率已经提高到5%，依然不能让流动性降低流速，依然是疯狂的追逐收益率远远不及美元利率汇报的风险资产。这隐含的就是美元等货币的空中坠落预期。

今天的风险预期已经完全不同，过去的风险资产是股市，现在的风险资产变成了美元和美债，这是完全的颠倒，整个体系在新的预期下需要重新大幅度的调整变化来适应新的形势。

$中金黄金(SH600489)$

$赤峰黄金(SH600988)$

$山东黄金(SH600547)$